Pierde impulso la recuperación en varios sectores

Al terminar el empuje proporcionado por la reposición de inventarios, la actividad del sector manufacturero de Costa Rica tiende a desacelerarse, por falta de demanda.

Miércoles 14 de Julio de 2010


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Los analistas del Departamento de Análisis y Estrategia de Inversiones de ALDESA señalan que el Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) correspondiente a Mayo muestra un crecimiento interanual de 3,74%. Las cifras de la serie desestacionalizada muestran que en marzo se alcanzó un máximo en la actividad económica, mientras que en los siguientes dos meses se aprecia una desaceleración en este índice.

El IMAE muestra una caída de 0,11% entre marzo y abril, y una baja menor entre los meses de abril y mayo, sin embargo, a pesar de las revisiones mensuales del índice, la tendencia a la desaceleración es clara desde los primeros meses de este año, y el impulso que el sector manufacturero impregnaba en el índice se ha reducido considerablemente, apoyando el argumento de los analistas de que la primera ola de actividad de este sector correspondió a una fase de reposición de inventarios y no a un aumento sostenido en la demanda por una mayor actividad económica.

El crecimiento interanual del sector manufacturero alcanzó el 3.42% en mayo, después de que en enero la actividad creciera un 11,79%. El sector construcción muestra, a mayo, la contracción interanual más amplia, de 7,15%. Con este dato se acumulan 16 meses seguidos de contracción en el mismo. El índice de actividad económica específico para este sector alcanzó su máximo en mayo del 2008, lo que refleja que la contracción no ha cesado desde el inicio de la crisis internacional, indicando no solo que proyectos que fueron pospuestos aún no han sido retomados sino que tampoco hay nuevas iniciativas, especialmente por parte del sector privado.

Por otra parte, los sectores agrícola y de comercio continúan acumulando variaciones positivas, consolidando una etapa de crecimiento. El sector hotelero muestra, a mayo, un crecimiento interanual de 3,99%, y acumula 4 meses de crecimiento, lo cual contrasta con la contracción promedio de 14,6% de los primeros 5 meses del año pasado.

La caída del IMAE en mayo es menor que la caída mensual previa, indicando un menor ritmo de desaceleración. De continuar este menor ritmo de crecimiento, estaría en línea con un crecimiento del PIB de 3%. Sin embargo, la desaceleración en el sector manufactura es muy importante, y de continuar, podría incidir en mayores bajas en el índice, que junto con los reprimidos sectores de construcción y crédito podrían poner un freno a la recuperación económica. La falta de contundencia en el crecimiento económico, a juzgar por los valores de este índice de actividad económica, indican que el proceso de recuperación todavía podría necesitar de estímulos y de políticas en función del mismo.

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