Comunicados de prensa

Perspectivas para la economía costarricense

Temas::

Aldesa, tasas de interés, devaluación, Inflación, Producto Interno Bruto (PIB), crecimiento económico, tasa de crecimiento, decrecimiento económico, Economía, Perspectivas económicas, Inversión

Aldesa
Lunes 15 de Junio de 2009

COSTA RICA - Junio de 2009 - Economistas de Aldesa analizan el desempeño reciente de la economía costarricense y sus perspectivas para el futuro cercano.
La economía costarricense continúa débil. Lo anterior es reflejo de la evolución que ha mostrado el índice mensual de actividad económica (IMAE).
En el mes de abril, el IMAE presentó una contracción de 4,9%. Sin embargo, este último dato dado a conocer esta semana por el Banco Central de Costa Rica, muestra una moderación en la tasa de la contracción.
En marzo el indicador mostró una contracción del 5,6%. La tasa de variación de los últimos 12 meses fue de -1,7% en abril, cumpliéndose dos meses consecutivos de contracción, y alcanzando un nuevo mínimo.
Con la revisión de los datos del IMAE y con las proyecciones del BCCR reveladas en su revisión del programa macroeconómico, actualizamos nuestra estimación del crecimiento del PIB para el 2009.
Estimamos que para este año la contracción del PIB real podría ser del orden del 3% al 4%, dependiendo de la fortaleza de la recuperación, superior a la contracción del 1,8% proyectado por la autoridad monetaria. Esta semana la tasa básica pasiva presentó una disminución de 25 puntos básicos (0,25%), llegando a 11%, el nivel más bajo del año.
Desde el punto de vista fundamental seguimos considerando que no hay argumentos fuertes para justificar tomar posiciones en colones, a pesar de los marcados signos de moderación en las presiones inflacionarias y con ello en las expectativas de inflación.
Hay varios elementos que inciden en la determinación de la dirección de las tasas de interés. Cabe destacar que la inflación esperada no es el único determinante de las tasas de interés nominales en colones. La expectativa de devaluación, el nivel de las tasas de interés en dólares, así como la necesidad de financiamiento del sector público en el mercado de capitales son algunos de estos.
Hemos visto el tipo de cambio prácticamente adherido a la banda superior desde el segundo semestre del 2008, con la excepción de algunos cortos periodos estacionales en los que se presentó una mayor oferta de divisas.
Lo anterior ha generado una caída de las reservas monetarias internacionales, las cuales han disminuido en cerca de $1.000 millones, desde su máximo nivel alcanzado en el mes del abril del 2008. Esto, a su vez, se ha se ha traducido en una menor liquidez en colones.
El hecho de que el tipo de cambio se ubique cerca de la banda superior ha incrementado la expectativa de depreciación del colón. Esto se puede observar mediante las encuestas mensuales de expectativas de variación del tipo de cambio que realiza el BCCR entre varios expertos.
La última encuesta, correspondiente al mes de mayo, refleja que en promedio los especialistas estiman una depreciación del 7,5% para los próximos 12 meses, menor a la depreciación implícita de la banda.
Sin embargo, se ubica en el nivel máximo desde que comenzaron las encuestas en noviembre del 2006.
Consideramos que el desequilibrio de la cuenta corriente de balanza de pagos podría resultar menor este año. Como las fuentes de financiamiento podrían ser escasas, no se vislumbran alternativas seguras para su financiamiento. Además, la reversión en el comportamiento de los precios del petróleo y las materias primas podría redundar en resultados menos alentadores, tanto en materia de inflación como de desequilibrio externo.

Comunicado de Aldesa publicado por Agustina Cobas Contactar para más información

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