Presión al alza sobre tasas de interés en Costa Rica

En lo que va del 2010 el Banco Central ha captado cerca de $343 millones en el mercado de capitales, utilizando instrumentos cero cupón.

Viernes 5 de Marzo de 2010

Esta cifra representa cerca del 91% del total del monto captado durante el año pasado.

La fuerte colocación de bonos que está llevando a cabo la autoridad monetaria podría ser producto de su compromiso por mantener la tasa de inflación en el rango establecido en su programa macroeconómico, dado a conocer a inicios de este año.

El BCCR estima una inflación de 5% (±1) para el 2010. En los primeros dos meses de este año, el índice de precios al consumidor acumuló una variación de 2,32%, alcanzando el 46% de la inflación estimada por la autoridad monetaria para este año. Entre los grupos que han generado un mayor incremento en el precio se encuentra transporte, salud y educación.

El repunte que ha registrado el precio del petróleo es uno de los principales elementos que explica el mayor incremento que presenta el precio de transporte. En el 2009, el barril del petróleo se ubicó en un promedio de $62; en estos momentos, el precio del crudo ronda los $80 el barril y en lo que va del año el precio promedio asciende a $76,7.

Esta semana la tasa básica pasiva registró un incremento de 25 puntos base, pasando de 8% a 8,25%. La continuidad de una colocación agresiva de bonos por parte del BCCR podría generar presión al alza en las tasas de interés, situación que se ve agravada tras el elevado déficit fiscal, lo cual podría obligar al Ministerio de Hacienda a incrementar su fondeo mediante el mercado de capitales.

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