Expertos esperan aumento en tasa básica pasiva de Costa Rica, pese a baja reciente

Analistas de E3 Corp proyectan posible alza en el corto y mediano plazo debido a las condiciones reales de la economía.

Viernes 12 de Junio de 2009

Fuente: E3 Corp

Aunque la baja en la Tasa Básica Pasiva (TBP) se viene evidenciando en los últimos dos meses debido a las condiciones de tanta liquidez en el mercado, esta tendencia podría revertirse en los próximos meses en opinión de analistas financieros de E3 Corp.
El Banco Central de Costa Rica anunció este miércoles una descenso en la Tasa Básica Pasiva, del 11,25% al 11%, señalando como causa la reducción en la inflación interanual y las expectativas inflacionarias.
La TPB es un indicador que se ajusta automáticamente según el comportamiento general de las tasas en el mercado. Representa una rebaja en los intereses que pagan los bancos e intermediarios financieros a los ahorrantes.
La tasa tocó piso en 2008 colocándose en 4,25%, cuando los analistas financieros la consideraban insostenible en el corto o mediano plazo, tendencia que se revirtió posteriormente. En abril de este año, la TBP estaba en 12% y ha venido disminuyendo paulatinamente hasta el 11% de esta semana.
“Ahora tenemos una tasa real positiva, pero todavía mantenemos nuestra expectativa de que habrá un aumento importante en el ‘spread’, es decir la diferencia entre la tasa y la inflación”, señaló Randall Castro, Analista Financiero de E3 Corp.
Aunque aclaró que la actual coyuntura económica hace muy difícil definir los porcentajes de aumento, el especialista de E3 Corp indicó que esperarían un ajuste hacia arriba de 3 a 4 puntos, una vez que se manifiesten las presiones de un mayor deficit fiscal paralelo a gran cantidad de inversiones atractivas del sector privado compitiendo por recursos financieros.
“Después de una tendencia fuerte al alza, la TBP se estabilizó entre 11,25% y el 11% anunciado esta semana, producto de una fuerte inversión hecha por el Ministerio de Hacienda, el Banco Central y el sistema bancario, que intentan sostener la baja para evitar un aumento en la morosidad, mientras otros sectores abogan por mantener las tasas bajas para estimular el crédito, y así la producción y el consumo”, señaló Castro.
La mayor parte de los préstamos en moneda local tienen como referencia la TBP. Un aumento en ella impulsaría directamente el incremento de la morosidad para el sistema bancario y financiero, influyendo directamente en la entrega de nuevos créditos y préstamos a otras personas.
“El problema es que estamos luchando contra los fundamentos de la Economía local e internacional, y claramente en algún momento creemos que se tendrá que dar un ajuste hacia arriba”, dijo.
En su opinión, los activos de los principales bancos y fondos de inversión están concentrados en instrumentos de Gobierno, títulos muy seguros. “Cuando el dinero que está concentrado en el sector financiero se devuelva a la parte real de la economía, mediante préstamos, el exceso de demanda que hay en el mercado financiero se liberará y veremos un aumento importante en las tasas de interés locales”, comentó. “Esto, si no se da primero un incremento en las tasas de interés internacionales producto de los masivos déficits fiscales que se están incubando tanto en los Estados Unidos como en Europa”.
Dado que la inflación esperada para este año es más baja de lo que se creía (debido más a las condiciones externas de la economía que a cambios estructurales en Costa Rica) ese aumento podría no ser tan dramático como se espera, “pero sí creemos que todavía falta un ajuste en las tasas de interés en colones y. por tanto. en la TBP”, puntualizó el analista de E3 Corp.
E3 Corp es un holding formado por dos empresas de renombre, Volio Capital y Grupo CFS. E3 Corp opera desde el mercado de Costa Rica y para la región centroamericana con enlace a los mercados internacionales, ofreciendo los servicios en Banca de Inversión y Asesoría de Inversiones con servicios integrados que reúnen experiencia, conocimiento, confianza y un modelo ético distintivo.

Comunicado de E3 Corp
publicado por Image Value Management

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