El sector electricidad en Centroamérica

El reporte de Fitch señala que el elevado riesgo regulatorio es la principal dificultad para que a la región lleguen inversiones privadas a la industria de generación y distribución de electricidad.

Martes 8 de Marzo de 2011


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Resumen ejecutivo del Reporte Especial de Fitch sobre Sector Eléctrico Centro América y El Caribe:

El sector eléctrico de Centroamérica y El Caribe refleja su elevada vinculación al desempeño de los gobiernos de la región debido a las características socioeconómicas y regulatorias que caracterizan a estos países. Si bien en el mediano plazo la región prevé inversiones importantes con el objeto de aumentar la capacidad firme de generación, la intervención estatal dentro del sector es alta, tomando en cuenta los subsidios aplicados, la participación del estado en la estructura del sector y su intervención en la definición de tarifas, lo cual representa uno de los principales retos para la atracción de inversiones privadas en los próximos años.

La matriz de generación eléctrica en Centroamérica y El Caribe revela la elevada exposición de la región a las variaciones en los precios de los hidrocarburos, tomando en cuenta que en promedio más de la mitad (54%) de la energía generada proviene de fuentes termoeléctricas.

Esta exposición resulta mucho mayor si se considera que los países de la región no cuentan con reservas de hidrocarburos y dependen de la importación de combustibles para suplir la demanda de los generadores. Si bien en países como Costa Rica y Panamá la generación proviene principalmente de fuentes hidroeléctricas, esta condición supone una mayor vulnerabilidad a eventos climatológicos y, en general, demanda importantes inversiones por parte de los gobiernos para mantener esta condición y brindar márgenes de seguridad al sistema para evitar el desabastecimiento en períodos de baja hidrología.

Dado el crecimiento previsto de la región y el hecho que los países cuentan con relativamente bajos márgenes de reserva, se están llevando a cabo importantes planes de expansión en generación, fomentando la generación a través de fuentes renovables, lo cual implica relevantes inversiones para el sector. El esfuerzo para la atracción del financiamiento necesario para dichas inversiones deberá de incluir el establecimiento de marcos regulatorios transparentes y estables, que permitan sustentar la estabilidad en los flujos necesarios para sustentar las inversiones realizadas. Los incentivos para atraer nueva inversión en generación en la región son heterogéneos y los países con incentivos más débiles dependerán de intervención gubernamental para la construcción de nueva generación.

En el mediano plazo, la culminación de la línea de transmisión intrarregional en Centro América (Sistema de Interconexión Eléctrica de los Países de América Central - SIEPAC) podría permitir la comercialización de excedentes de energía entre los países centroamericanos, además de Colombia y México. Para el caso de la República Dominicana, la expansión en capacidad y mejoras en la eficiencia serán claves para lograr satisfacer la demanda prevista de energía.

El elevado riesgo regulatorio es uno de los retos importantes que enfrenta el sector para atraer inversiones privadas que permitan mejorar la eficiencia y reduzcan la dependencia del desempeño del sector a las políticas pública de los gobiernos. La intervención gubernamental se evidencia en los niveles de subsidios a las tarifas, los cuales son reducidos en el caso de Costa Rica, moderados para Panamá y El Salvador y elevados en la República Dominicana, producto en general del rezago tarifario y de los mayores niveles de pérdidas de energía. El porcentaje de pérdidas de energía de la región se ubica en promedio en 19%; nivel considerado elevado al compararlo con otras referencias en Latinoamérica. Por su parte, Costa Rica y El Salvador registran el mejor desempeño de la región en cuanto a este indicador, con valores cercanos a 11%, seguidos por Guatemala y Panamá mientras que Honduras, Nicaragua y la República Dominicana reflejan el peor desempeño.

Teleconferencia:
Fitch Ratings realizará dos llamadas de conferencia, una en español y otra en inglés, el día miércoles, 9 de marzo, en las cuales los analistas del sector darán una presentación y responderán todas las preguntas que pueda haber acerca del reporte. Los analistas que participarán en la llamada son Lucas Aristizabal (Director) de Chicago, Erick Campos (Managing Director), Vanessa Villalobos (Associate Director) y Allan Lewis (Associate Director) de Costa Rica y Julio Ugueto (Associate Director) de Venezuela. La llamada en español tendrá lugar a las 11 AM EST (hora de Nueva York), mientras que la llamada en inglés se realizará a las 12 PM (hora de Nueva York). Personas interesadas deberán llamar con 10 minutos de anticipación y proveer el número ID de conferencia: 49666420 (para la llamada en español) y 49669439 (para la llamada en inglés).

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