El Banco Central de Costa Rica y la reforma fiscal

El Programa Macroeconómico 2012-2013, presentado por el BCCR señala para este 2012, un crecimiento de la economía nacional del 3,8% en vez de 4%, gracias a la no aprobación de la reforma.

Miércoles 1 de Febrero de 2012

Del informe de Aldesa publicado en Pulso Bursatil:

El Programa Macroeconómico 2012-2013, presentado hoy por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) está íntimamente ligado a la Reforma Fiscal, indicando que este 2012 la economía nacional crecerá 3,8% en vez de 4%, gracias a la no aprobación de la reforma. Asimismo, la entidad señala que, por la misma razón, en el 2013 se espera un crecimiento de 3,5% y no de 4,5%, como se había proyectado inicialmente.

La corrección a la baja en la estimación del crecimiento para este año, se debe por un lado, al menor crecimiento esperado para la economía internacional, y por otro, a las consecuencias del déficit fiscal y su influencia sobre las tasas de interés. Dentro del Programa Macroeconómico del BCCR la Reforma Fiscal es la principal protagonista, minimizando la importante incidencia de otras variables sobre el crecimiento económico, y además, sentenciando a la economía nacional al deducir que sin reforma habrán desequilibrios importantes y una escalada en las tasas de interés, cerrando la posibilidad de que otras opciones alternativas a la reforma fiscal y al financiamiento de su déficit puedan minimizar las consecuencias del deterioro en las finanzas públicas.

La recuperación de la economía estadounidense en el último semestre repercutió de forma significativa en el desempeño de la producción manufacturera y las exportaciones de zona franca. Asimismo, la apertura de las telecomunicaciones y el sector seguros jugaron un papel fundamental en la inversión extranjera directa del año pasado y la creación de empleos. La construcción en el valle central también tuvo un papel importante en el crecimiento del 2011.

Sin embargo, el Programa Macroeconómico gira alrededor de la reforma fiscal y su impacto sobre las tasas de interés nacionales, a pesar de que esta situación podría ser minimizada de varias formas, siendo una importante la colocación de emisiones en el exterior, que eliminaría parte de la actual presión sobre las tasas de interés. Asimismo, el BCCR se refiere a un tema de sub ejecución de presupuestos públicos y su incidencia sobre la menor construcción pública, otro factor que se pudo haber sorteado con políticas de ejecución correctas.

Si bien la reforma fiscal es la vía para obtener los ingresos que el Gobierno necesita y elevar a niveles promedio las cargas tributarias nacionales, el rumbo económico del país no se debe supeditar a su aprobación, pues existen alternativas para lidiar con sus repercusiones en las distintas variables macroeconómicas, sin dejar de lado el impacto de los mayores controles tributarios y disminución del gasto, y no de la inversión pública.

Consideramos que existen políticas que pueden potenciar el crecimiento económico del país, las cuales no deben limitarse a la aprobación o no de una Reforma. El Programa también evidencia que la política monetaria este año se centrará en minimizar los efectos de la no aprobación de la Reforma Fiscal en la inflación principalmente, la cual se espera se ubique en 5% y se abre la posibilidad de reanudar el programa de compra de dólares para fortalecer las reservas internacionales del país.



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